Codelco aprovecha el financiamiento de Pucobre para desarrollar el proyecto de cobre Tovaku

Escrito por Amir Richani para IIR News Intelligence (Sugar Land, Texas)

Resumen

Codelco finalizó la formación de su empresa conjunta con Pucobre para desarrollar el proyecto de cobre Tovaku, valorado en US$870 millones, con una producción anual prevista de 46.000 toneladas de cátodos de cobre a partir de 2030. Esta alianza reduce las necesidades de inversión inicial de Codelco en el desarrollo de este proyecto greenfield.

Codelco aprovecha el financiamiento de Pucobre para desarrollar el proyecto de cobre Tovaku

Codelco (40%) y Pucobre (60%) han constituido una nueva empresa conjunta para desarrollar el proyecto de cobre Tovaku, ubicado en Tocopilla, Antofagasta, Chile.

Mediante esta empresa conjunta, Codelco aportará las concesiones mineras del proyecto, mientras que Pucobre contribuirá a los estudios ya realizados y financiará el desarrollo y la construcción del proyecto. Esta estructura permite a Codelco participar en el proyecto sin realizar aportaciones de capital, mientras que Pucobre recuperará su inversión a través de futuros dividendos que Codelco reciba de la empresa conjunta.

"Las alianzas son un pilar de la estrategia de crecimiento de Codelco. Nos permiten acelerar la generación de valor a partir de nuestros recursos mineros, incorporar las capacidades y la especialización de socios estratégicos y lograr estructuras eficientes para incrementar la producción. Tovaku es un excelente ejemplo de ello: una iniciativa que impulsa la inversión y genera valor para Codelco y para Chile", afirmó Bernardo Fontaine, Presidente del Consejo de Administración de Codelco.

La inversión total en Tovaku se estima en US$870 millones, con una capacidad de producción proyectada de 46.000 toneladas de cátodos de cobre al año durante la vida útil de la mina, que se estima en 21 años. Se prevé que el proyecto inicie la producción en 2030.

Además de Tovaku, Industrial Info Resources también da seguimiento al proyecto de cobre greenfield Nuevo Cobre, que, de desarrollarse, podría añadir capacidad de producción a Codelco.

El desarrollo de nuevos proyectos de cobre es vital para Codelco, que enfrenta menores leyes de mineral en yacimientos maduros y ha tenido dificultades para recuperar los niveles históricos de producción. Los proyectos estructurales de la compañía, destinados a reponer los yacimientos en declive, han sufrido retrasos, mayores costos y una producción inferior a la esperada.

Fontaine declaró a Mesa Central en agosto que la empresa chilena invirtió US$32.000 millones en los últimos ocho años, mientras que la producción cayó de 1,7 millones de toneladas a 1,3 millones de toneladas y los costos de producción aumentaron significativamente.

Para evitar un mayor deterioro de su situación financiera, Fontaine destacó que Codelco intentará evitar un aumento adicional de su deuda, si bien reconoció la dificultad de cumplir con la cartera de proyectos de la compañía para los próximos años, valorada en US$34.000 millones.

Es aquí donde las alianzas privadas como Tovaku cobran importancia, ya que permiten a Codelco avanzar en nuevos proyectos y, al mismo tiempo, limitar sus necesidades de capital inicial.

Además, Fontaine también declaró en julio que Codelco no alcanzaría su objetivo previo de producción de cobre de 1,7 millones de toneladas para 2030.

Nuevas Alianzas

En el último año, Codelco ha ampliado el uso de alianzas público-privadas en proyectos de cobre y litio, con el fin de acelerar el desarrollo y limitar la exposición financiera. Un ejemplo es NovaAndino, la empresa conjunta de Codelco y SQM, creada en diciembre de 2025 para continuar el desarrollo y la producción de litio en el Salar de Atacama hasta 2060.

Asimismo, en febrero de 2026, Codelco (34%) y Quiborax (66%) formalizaron una empresa conjunta para desarrollar el Salar de Ascotán, en el norte de Chile.

En cuanto a las alianzas de cobre, Codelco posee participaciones en la mina El Abra (49%), Quebrada Blanca (10%) y Anglo-American Sur (20%). Antes de Tovaku, una de las empresas conjuntas más recientes para desarrollar proyectos de cobre en yacimientos nuevos fue la formada con Rio Tinto (57,74%) para el proyecto Nuevo Cobre en 2023.

Puntos clave:

• Codelco y Pucobre han formado una nueva alianza para desarrollar el proyecto de cobre Tovaku.
• Se prevé que Tovaku produzca 46.000 toneladas de cátodos de cobre al año y que comience la producción en 2030.
• Codelco busca aprovechar la inversión privada en proyectos nuevos para reducir su carga financiera.

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